IFRS 18《财务报表列报与披露》与CAS 30（中国财务报表列报准则）均为财务报表列报领域的重要规范。IFRS 18对损益表结构、管理层业绩指标（MPM）披露等提出明确要求，CAS 30则在中国境内企业财务报表列报中提供总体指引。在资本市场信息沟通中，企业需要将两套规范的共性与差异转化为清晰的投资者沟通要点，让财务信息保持可比、可读、可验证。

核心结论

IFRS 18与CAS 30共同引导企业把财务信息从合规编制延伸到有效沟通。核心结论包括：

• 损益表小计：IFRS 18强制展示经营利润、筹资及所得税前利润、所得税前利润；CAS 30通过营业利润、利润总额等既有项目为企业提供基础。
• 管理层业绩指标：从口径描述走向报表调节，确保投资者看到清楚的定义和勾稽关系。
• 沟通颗粒度：项目汇总与分解应反映业务实质，便于投资者理解经营、投资与筹资活动的边界。
• 披露节奏：年度报告、半年度报告、季度业绩说明和临时公告应采用统一口径，减少歧义。

场景分析

场景一：国际准则与中国准则并行披露的企业。这类企业会在不同监管框架下发布两套财务报表。投资者常常关注境内外报表经营利润的差异。沟通时要解释IFRS 18小计与CAS 30营业利润的对应关系，尤其要说明投资收益、公允价值变动损益、财务费用等项目的归类差异。

场景二：在业绩说明会中使用自定义指标的企业。若企业使用调整后净利润、经常性EBITDA、自由现金流等指标，需要按照MPM的准备思路补充调节表。沟通材料里应说清指标的用途、计算来源和与报表项目的对应关系。

场景三：业务结构变化的成长型企业。当企业从重资产模式转向轻资产运营，或增加投资性收益来源时，经营、投资和筹资活动的界限会直接影响损益表小计。投资者沟通应聚焦于报表数字背后的业务逻辑，避免资本结构与经营活动互相干扰。

场景四：多业务板块集团。集团内不同板块可能适用不同的收入确认方式与成本分类。若集团在投资者材料中只展示合并利润表，项目明细可能不够充分。沟通时可以通过分部报告补充各板块的经营利润、资本开支和现金流信息，让投资者理解集团增长的驱动力。

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IFRS 18与CAS 30的核心框架

IFRS 18由国际会计准则理事会于2024年4月发布，计划于2027年1月1日及以后年度生效，允许提前采用。它替代IAS 1《财务报表列报》，引入更为明确的损益表分类、小计项目和汇总分解原则。IFRS 18把收益和费用划分为经营活动、投资活动、筹资活动、所得税四类，并在此基础上形成三个必须展示的小计：经营利润、筹资及所得税前利润、所得税前利润。

CAS 30是中国企业财务报表列报的基础规范，涵盖资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和附注的总体编制要求。CAS 30强调真实公允、持续经营、权责发生制、项目单独列示以及对应期间的一致性。当前CAS 30尚未全面引入IFRS 18的MPM披露框架，但在中国上市公司监管实践中，自定义业绩指标的使用已经相当普遍。

从投资者沟通的角度看，两套准则并不矛盾。IFRS 18提供了更精细的损益表呈现方式，CAS 30则维护了中国准则下报表与审计、监管衔接的稳定性。企业可以通过附注、业绩说明材料和投资者问答，同时体现两套准则下的经营成果。

IFRS 18对经营、投资、筹资活动的分类采用主体视角。企业需要结合自身主要业务模式，区分哪些项目服务于日常经营，哪些项目来自资产配置或结构化融资。不同企业可能对同类项目给出不同分类，但一旦确定，应保持前后一致。CAS 30的利润表格式为多步式，营业利润、利润总额和净利润的呈现顺序已经固定。投资者沟通时，将IFRS 18小计映射到CAS 30多步式利润表，能够帮助两边报表使用者快速理解。

IFRS 18的过渡要求非常关注比较区间。企业在首次执行时需要按照新分类重新列示上一期间，并在附注中说明重新分类的过程。对于尚未发生实际交易的首次执行企业，可以编制模拟列报，帮助投资者提早适应新口径。CAS 30的持续经营和一致性原则同样要求企业在编制比较数据时保持口径可比，避免因列报项目调整而导致投资者误解。

投资者沟通的三个关键口径

经营利润是IFRS 18引入的醒目小计。对许多企业来说，经营利润与经营活动现金流、营业利润之间的关系需要更充分的说明。企业需要说明经营利润如何包含或排除投资收益、汇兑损益、租赁利息等费用。财务团队在撰写投资者沟通材料时，应把经营利润的定义、归类原则和典型例外项目写清楚。

筹资及所得税前利润是介于经营利润与利润总额之间的桥梁。这一项目把筹资活动相关的利息收入或费用从经营结果中分离，帮助投资者理解资本结构变化对利润的影响。企业在披露时，需要区分资金用途和业务属性，避免将日常运营产生的财务费用全部归入筹资活动。

管理层业绩指标（MPM）是IFRS 18的另一项核心创新。MPM不属于报表小计，但它是管理层对外沟通业务表现时反复使用的指标。例如调整后净利润、经常性EBITDA、自由现金流等。按IFRS 18的披露逻辑，每项MPM都应提供：指标定义、使用理由、与损益表小计的调节表。CAS 30报表使用者同样可以参照这一方式，提升自定义指标的可理解性。

为了便于投资者理解，实践中的调节表可以这样组织：从利润总额或所得税前利润出发，加回股权激励费用、非经常性损失，扣除非经常性收益，得出调整后利润。每一步都注明对应利润表项目或附注索引。这样，投资者能够清楚看到管理层的判断与报表科目的联系。

在实际操作中，管理层业绩指标与法定报表中的净利润可能相差较大。投资者并非要求指标越接近净利润越好，而是希望差异可以被完整解释。每一项调整金额都应有业务依据，如重组费用、并购相关费用、资产减值、股份支付等。沟通材料应避免让投资者猜测调整项是否会在未来持续发生。

MPM的调节表应放在财务报表附注中，而不是只在新闻稿里出现。这样审计师和投资者都能核验。对国际化程度较高的企业，还可以在投资者关系网站建立专门的业绩指标索引页，把历年指标和调节表集中展示。

汇总与分解的沟通细节

财务报表列报中的汇总与分解决定了投资者能否从报表中识别业务趋势。IFRS 18要求企业根据项目性质、金额、功能和作用范围进行判断，而不是简单套用固定模板。性质不同的项目不能因为金额相近而合并，例如收入与投资收益、日常经营费用与非经常性损失。每一类项目的波动方式不同，合并后可能影响识别真实信息。

同时，过度分解也会让报表失去可读性。投资者沟通材料中的简化表格可以在法定报表基础上进行恰当汇总，但要保留调节路径。比如，把销售费用、管理费用、研发费用合并为期间费用展示时，需要注明与附注中细项的对齐方式。

CAS 30在列报中强调重要性与项目单独列示。重要性既取决于金额，也取决于性质。对投资者而言，一个项目如果影响现金流量预测或估值判断，就应当单独列示。财务团队可以在沟通材料中列出一份项目分解清单，说明哪些项目被汇总、哪些项目被单独呈现。

两套准则并行的沟通节奏

在IFRS 18正式生效前，企业可以利用过渡时间搭建双准则映射。建议按照半年报、年报、业绩发布会三个节点组织材料：半年报侧重规则变化的初步说明，年报提供完整的列报对照，业绩发布会则聚焦管理层如何看待经营成果。

对于采用国际准则编制境外报表的企业，合并层面需要统一IFRS 18小计分类逻辑；对于中国境内法定报表，继续遵循CAS 30列报。投资者沟通文件如果使用IFRS 18经营利润，可以同时附上一张与CAS 30营业利润的调节表，说明口径差异的来源。

临时公告和投资者演示材料也要保持口径稳定。一家企业可能在同一时间段发布业绩快报、审计报告和ESG报告，如果财务指标在不同报告中使用了不同口径，投资者需要反复核对。统一的项目标签和指标定义能够提升披露体验。

过渡期内，与投资者关系有关的培训同样重要。财务团队负责编制调节表，IR团队负责在说明会上解释调节逻辑。两个团队可以共用一套指标字典，其中记录口径定义、适用场景、计算来源和常见问答参考。这样，无论面对分析师还是个人投资者，对外表述都能保持一致。

企业可以先选择上一报告期的实际数据，按照IFRS 18分类规则重新编制一份模拟损益表。模拟过程可以揭示分类判断的关键节点，例如财务费用是否部分进入经营利润、投资收益是否被拆分为经营与投资两类。这些节点同样是投资者会关注的口径差异来源。

贝则科技（beizetech）方案案例

贝则科技（beizetech）为上市公司提供财务列报与投资者沟通数字化方案。以一家同时披露准则转换数据的港股与A股企业为例，方案覆盖规则解析、数据映射、披露协同和版本管理。

在规则解析层面，贝则科技将IFRS 18与CAS 30的列报要求转换成可执行的项目标签体系。企业可以对收入、成本、费用、利得和损失设置多套分类属性，既满足中国法定报表，又能生成IFRS 18小计。

在数据映射层面，系统从ERP总账提取数据后，先按CAS 30规则生成利润表，再通过独立分类引擎生成经营利润、筹资及所得税前利润和所得税前利润三档小计。每一项差异都可以追溯至具体科目，方便财务团队复核。

在披露协同层面，业绩发布会PPT、新闻稿和投资者问答中的指标统一引用同一套数据源。投资关系部门选择“管理层业绩指标”模板后，系统自动生成从报表小计到MPM的调节表，并附带口径说明。

贝则科技的项目标签体系支持多维分类：同一笔收入可以同时标记产品线、区域、经营活动和收入确认方式等属性。这样，法定报表、内部管理报表和投资者沟通材料可以从同一数据源生成，无需重复编制。

该案例企业采用方案后，当季业绩材料准备更为顺畅，IR团队给出的调整后净利润与审计后的法定报表能够精确对应。三份文档中的经营口径一致，投资者问答材料中的指标调节表可随最新数据实时更新。

常见问答

IFRS 18的生效日期是什么时候？

IFRS 18的生效日期为2027年1月1日及以后开始的年度期间，允许提前采用。企业需根据自身会计政策选择并披露过渡安排。

管理层业绩指标MPM是否要求企业披露所有自定义指标？

MPM特指管理层在对外财务业绩沟通中使用的、未在财务报表中列报的计量指标。并非所有自定义指标都属于MPM，但用于向投资者传递业绩增长、盈利质量等信息的指标通常需要被识别与披露。

CAS 30是否会与IFRS 18完全一致？

中国财政部尚未发布等同IFRS 18的准则更新。企业在境外报表中按IFRS 18列报，同时需要在中国准则报表中保持CAS 30列报要求。两套报表的差异可通过附注和投资者沟通材料进行说明。

投资者沟通材料是否需要包括MPM调节表？

根据IFRS 18，使用MPM的企业需要在财务报表附注中披露调节信息。对未直接适用IFRS 18的报告主体，建议参照同一逻辑准备补充说明，以便国际投资者进行横向比较。

企业提前采用IFRS 18时，投资者沟通要额外说明什么？

企业应说明提前采用的原因，并展示比较期间按新口径列报的数据。若CAS 30法定报表尚未同步调整，还需要提示两套口径的差异与调节方式。

客户评论

“贝则科技帮助我们梳理了IFRS 18下的经营利润口径与CAS 30营业利润的映射关系。投资者沟通材料里的每项指标都能与报表调节到一致，我们的业绩说明会准备更加从容。”——某港股上市企业财务投资部负责人